Der Begriff Baisse kommt aus dem Französischen und heißt so viel wie „senken“ oder „fallen“. Eine Baisse liegt vor, wenn ein Markt einen anhaltenden Preisrückgang erlebt, der sich durch stark fallende Wertpapierkurse auszeichnet, einem sogenannten Bärenmarkt. Man nimmt an, dass das Bärenmarkt-Phänomen seinen Namen von der Art und Weise erhält, wie ein Bär seine Beute angreift und seine Pfoten nach unten streckt. Baisse kann mit aufwärtstrendigen Hausse (Bullenmarkt) kontrastiert werden.
Erläuterungen zur Baisse
Ein Bärenmarkt beschreibt typischerweise einen Zustand, in dem die Wertpapierkurse inmitten eines weit verbreiteten Pessimismus und einer negativen Anlegerstimmung um 20 Prozent oder mehr von den jüngsten Höchstständen fallen. Baisse werden oft mit Rückgängen eines Gesamtmarktes oder eines Index in Verbindung gebracht, aber auch einzelne Wertpapiere oder Rohstoffe können in einer Baisse befinden, wenn sie über einen längeren Zeitraum von mindestens zwei Monaten einen Rückgang von 20 Prozent oder mehr erfahren. Sie können auch allgemeine wirtschaftliche Abschwünge wie eine Rezession begleiten.
Merkmale der Baisse
- Preise im Markt fallen um mehr als 20 Prozent
- oft begleitet von einer negativen Anlegerstimmung
- können zyklisch bzw. längerfristig sein (mehrere Wochen bis Jahrzehnte)
- mit Leerverkäufen, Verkaufsoptionen und inversen ETFs können Anleger trotz fallendem Kurs Geld verdienen
Bärenmärkte am Beispiel verstehen
Die Aktienkurse spiegeln im Allgemeinen die zukünftigen Erwartungen an Cashflows und Gewinne von Unternehmen wider. In dem Maße, wie die Wachstumsaussichten abnehmen und die Erwartungen enttäuscht werden, können die Aktienkurse sinken. Herdenverhalten, Angst und ein Ansturm zum Schutz vor Abwärtsverlusten können zu längeren Perioden gedrückter Vermögenspreise führen.
Die Ursachen für eine Baisse sind oft unterschiedlich, aber im Allgemeinen bringt eine schwache, sich verlangsamende oder träge Wirtschaft eine Baisse mit sich. Die Anzeichen einer schwachen oder sich verlangsamenden Wirtschaft sind in der Regel niedrige Beschäftigung, niedriges verfügbares Einkommen, schwache Produktivität und ein Rückgang der Unternehmensgewinne. Darüber hinaus kann auch jeder Eingriff der Regierung in die Wirtschaft eine Baisse auslösen.
Zum Beispiel können Änderungen des Steuersatzes zu einem Bärenmarkt führen. In ähnlicher Weise kann auch ein Rückgang des Anlegervertrauens den Beginn einer Baisse signalisieren. Wenn Investoren glauben, dass etwas passieren wird, werden sie Maßnahmen ergreifen – in diesem Fall den Verkauf von Aktien, um Verluste zu vermeiden.
Bärenmärkte können mehrere Jahre oder auch nur einige Wochen andauern. Ein säkularer Bärenmarkt kann zehn bis 20 Jahre dauern und ist durch dauerhaft unterdurchschnittliche Renditen gekennzeichnet. Innerhalb von säkularen Bärenmärkten kann es zu Aufwärtsbewegungen kommen, bei denen sich Aktien oder Indizes eine Zeit lang erholen, die Gewinne jedoch nicht nachhaltig sind und die Kurse auf niedrigere Niveaus zurückfallen. Ein zyklischer Bärenmarkt hingegen kann von einigen Wochen bis zu mehreren Monaten dauern.
Phasen einer Baisse
Bärenmärkte haben normalerweise vier verschiedene Phasen:
- Die erste Phase ist durch hohe Preise und eine hohe Anlegerstimmung gekennzeichnet. Gegen Ende dieser Phase beginnen die Anleger, aus den Märkten auszusteigen und Gewinne mitzunehmen.
- In der zweiten Phase beginnen die Aktienkurse stark zu fallen, die Handelsaktivitäten und Unternehmensgewinne beginnen zu sinken, und die Wirtschaftsindikatoren, die einmal positiv gewesen sein könnten, beginnen unterdurchschnittlich zu fallen. Einige Anleger geraten in Panik, wenn die Stimmung zu sinken beginnt. Dies wird als Kapitulation bezeichnet.
- Die dritte Phase zeigt, dass Spekulanten beginnen, in den Markt einzutreten, wodurch einige Preise und Handelsvolumen steigen.
- In der vierten und letzten Phase fallen die Aktienkurse weiter, aber langsam. Wenn niedrige Preise und gute Nachrichten wieder Investoren anziehen, beginnen Bärenmärkte zu Bullenmärkten zu werden.
